오늘은 금융/경제단어를 공부해봅시다!

오늘은 금융/경제단어를 공부해봅시다!

 

1. ABS란 무엇인가?

영문 Asset-Backed Securities의 약자를 딴 것으로 자산(Asset)을 근거로(Backed) 발행되는 증권(Securities)이다. 일반적으로 '자산담보부증권'이라 불려왔으나 1998년 9월 '자산유동화에 관한 법률'이 제정되면서 '자산유동화증권'이라는 용어를 사용하게 됐다. 여기서 '자산'이란 기업 등이 고객들로부터 미처 받지 못한 미수금(매출채권), 금융기관 대출금, 리스채 등 각종 채권, 부동산 등 일반 자산이다.

즉, ABS란 기업의 부동산을 비롯한 여러 형태의 자산을 담보로 발행된 채권을 말한다. 보통 원리금 지급이 거의 확실한 선순위채권과 그렇지 않은 후순위채권으로 분리 발행된다. (비율조정?)

금융시장이 발달한 선진국의 경우를 보면 ABS는 상대적으로 안정성이 높으면서 적정한 수익률을 제공하는 금융상품으로 인식되며 발행규모가 해마다 증가하고 있다. 굉장히 큰 시장을 조성하고 있음. ABS는 국내에서 1999년부터 발행되기 시작했으며 금융·기업 구조조정과정에서 발생한 부실채권을 처리하는 방법으로 자주 쓰이고 있다. [출처 : 네이버 지식백과, pmg 지식엔진연구소]

 

2. MBS란 무엇인가?

주택저당증권(Mortgage Backed Securities)

MBS는 금융기관이 주택을 담보로 만기 20년 또는 30년짜리 장기대출을 해준 주택 저당채권을 자산으로 하여 발행한 증권으로 자산담보부증권(ABS)의 일종이다. '주택저당채권 담보부증권'이라고도 한다.

은행, 보험회사, 할부금융사(카드사) 등 금융회사는 주택을 담보로 길게는 20-30년의 자금을 대출해 준 뒤, 이 담보권을 기초로 주택저당채권(주택에 근저당이 설정된 대출채권)을 보유하게 된다.

은행 등 금융회사들은 그 주택저당채권을 유동화중개회사(SPC)에 팔고, 유동화중개회사(SPC)는 이를 담보로 하여 MBS라는 상품을 발행하며, 자본시장의 투자자들에 의해 이 MBS 상품이 판매가 되고 현금화됨으로써 금융회사에게 그 돈을 지급한다. 생각보다 안전하고 수익률이 좋아 미국에서도 큰 시장을 형성하고 있다. (다만, 2008년 금융위기의 트리거가 되었음)

금융회사들은 장기간에 걸쳐 고객(채무자)들로부터 상환 받아야 할 돈을 한번에 회수하여 목돈을 마련하는 셈이 되므로 그 돈으로(레버리지와 같은 개념) 다시 주택 구입자들을 위한 대출 재원으로 사용할 수 있게 된다.

예를 들어 A은행이 B에게 주택을 담보로 1억원을 대출해주고 B는 10년에 걸쳐 원금과 이자를 갚기로 했을 경우, A은행이 담보로 잡은 주택과 저당채권을 근거로 증권을 발행해 투자자에게 직접 매각하거나 유동화 중개회사를 통해 증권을 발행, 투자자에게 매각해 대출자금을 회수한다는 것이다. 우리나라는 정부가 출자한 KOMOCO(한국주택저당채권유동화)가 있음.

이러한 채권 유동화 과정을 통해 금융기관은 대출금을 조기에 회수할 수 있기 때문에 대출이 활성화 되고 내 집 마련을 계획하고 있는 소비자 입장에서는 집값의 20∼30%만 있으면 주택을 구입할 수 있게 된다. MBS는 국제결제은행이 자기자본비율을 산정할 때 위험가중치도 20%로 낮게 분류된다. [출처 : 네이버 지식백과, pmg 지식엔진연구소]

 

3. Repo 시장

Repo거래(Repurchase Agreement Transaction)란 자본시장에서 대상이 되는 대상물(증권이나 채권)을 매도(매수)함과 동시에 사전에 정한 기일에 증권을 환매수(환매도)하는 매매 거래로, 환매조건부매매 거래를 말한다. 베이시스와 유사한 개념이다.

환매조건부 매매는 용어상 딜러를 기준으로 RP또는 reverse RP로 표기된다. RP는 딜러가 자금을 조달하기 위해 채권을 되살 것을 조건으로 매도하는 것을 말하고, 반대로 reverse RP는 딜러가 자금을 공여하기 위해 일정기간 후 채권을 되팔 것을 조건으로 매입하는 것을 말한다. 미 연준이 꼐를 매입하고 있음.

레포는 상대적으로 안정적이고 효율적인 단기 자금 조달 수단으로 알려져 있다. 때문에 미국, 독일, 영국 등 선진국들은 일찍이 레포 거래를 적극 활용해 왔다. 선진국에서는 주식 · CD · CP와 같은 다양한 증권을 대상으로 하여 Repo거래를 하고 있다. 외국의 경우에는 채권을 대상으로 하는 Repo거래를 일반적으로 협의의 Repo거래라 하며, 주권을 대상으로 한 Repo거래를 Equity Repo거래, MBS를 대상으로 하는 Repo거래를 Dollar Roll이라 한다.

우리나라는 2002년 2월 25일 증권거래소에 레포 시장을 정식 개장하였으며, 현재 한국은행 레포, 금융기관의 대고객 레포, 기관 간 레포가 있다. [출처 : 네이버 지식백과, pmg 지식엔진연구소]

 

베이시스는 어려워서 다음 타임에!