91. 하나금융투자 리서치센터 모닝브리프, 금일 시황 정리_Ryan’s Review_2020.09.03
1. 인터로조
- 상반기 실적 매출액 443억 원(+7.2%, YoY), 영업이익 108억 원(+12.2%, YoY) 달성
- 2020년 예상 실적은 매출액 954억 원(+3.1%, YoY)이며 영업이익 232억 원(+2.5%, YoY) 전망
- PER은 올해 예상 실적 기준 12배로 부담 없는 수준인 만큼 매수관점 접근 유효
2. 펀더멘탈과 센티먼털 사이에 서서
- 지난 8월 금융시장은 위험자산과 안전자산의 동반 랠리가 나타났던 지난 7월과 달리 위험자산이 상대적으로 선전. 트럼프 발 정치 불확실성 및 코로나 발 경기 회복세 둔화 우려 등이 금융지표의 높은 변동성을 이끌어냈으나, 확진자 증가세 진정 및 백신 관련 긍정적 소식으로 투심 회복
- 트럼프 발 정치 불확실성과 더딘 경기 회복 우려는 아직 현재 진행형. 대중국 혐오 여론을 이용한 전략을 보여줄 것으로 보인다. 미국 펀더멘탈도 고민되는 부분. 8월 이후 긴급재난지원금 지원 중단, 5차 경기부양안 역시 9월 이후로 지연되는 등 당분간 경기 낙관론은 회의적. 주간 실업건수 청구건수(최근 2주 연속 100만건 상회)나, 8월 소비자신뢰지수(2014년 5월 이후 최저치) 등은 고용 및 민간소비 측면에서 비관적.
3. 우리나라 국채금리 급등의 배경과 전망
- 추가 금리인하 기대가 없을 때, 국채금리가 상승함. 미국의 시중금리가 급등했던 것도 그 배경
- 4차 추경(5-10조) 관련 적자국채(채권 공급물량 증가) 발행 우려도 금리 급등의 배경.
- 각국 정부의 대규모 정부지출 확대, 한층 강화된 연준의 완화기조로 위험자산과 인플레 기대가 지지될 것으로 예상되는 점 등은 중장기적으로 경기회복 기대를 높이고 장기금리의 상승요인. 그러나 최근 외국인 대규모 매도가 촉발했던 과도한 금리 급등은 되돌려지는 과정을 거칠 것.
4. 고려아연 : 3분기 실적 기대 (목표주가 580,000원 / CP 403,500원)
- 금속가격 상승으로 양호한 3분기 영업실적 전망, 3Q20 연결 영업이익 2,125억 원(YOY +1.7%, QoQ +29.5%, 컨센서스 : 2,027억 원)
- 귀금속 가격 급등(QoQ 금 +16.6%, 은 +57.2%), 5월 은이 온스당 15불에서 30불까지 올라갔음.
-> 최근에 조정이 나오고 있지만 27-28불에서 박스권. 4분기까지 금속 가격이 오를 것으로 보임.
-> 미 연준 ‘평균물가목표제’ 도입하여 인플레이션 용인하더라도 낮은 금리 지속 의지를 밝히며 미국의 금리 및 미 달러의 약세는 귀금속 가격 상승 견인을 예상
5. 농심 : 기존 비축 수요 소진, 국내 외 라면 견조한 성장세(심은주 위원)
- 3분기 연결 매출액 및 영업이익 각각 6,502억 원(YoY +10.2%), 360억 원(YoY +93.7%) 추정
- 국내 라면 6월 지나며 상반기 비축 수요 소진, 7월 들어 라면 매출 전년동월대비 5% 내외 증가
- 사회적 거리두기 2.5단계 시작된 만큼 9월 수요는 갈수록 긍정적
- 해외 라면도 여전히 유의미한 고성장세, 미국 및 중국 법인도 각각 YoY 30% 이상 성장 전망
- 해외 이익 기여도 빠르게 상승, 2019년 30%, 2021년 36%, 2023년 41% 추정. 여전히 저가 매수.
6. 금일 시황정리 _ DB금융투자 디지털 컨설팅
- 코스피 오전부터 미국 엔비디아 및 D램 가격 반등, 인텔 신형 CPU 및 글로벌 스마트폰 업체 출시 기대감으로 IT반도체 업종 외국인 매수세 유입되며 +1.33%, 2,395.90pt 마감
- 외국인 매수 상위(삼성전자, LG화학, NAVER, 한국금융지주, SK이노베이션)
- 기관 매수 상위(SK하이닉스, 삼성전자우, 호텔신라, 삼성전자, 삼성전기)
- 정책형 뉴딜펀드 5년간 20조 원(정부정책금융 7조 + 민간자금 13조) 소식에 그린뉴딜 관련주 상승(효성중공업, 한화솔루션, 효성첨단소재, 씨에스윈드 LS, 현대일렉트릭)
- 블랙록이 신흥국 주식시장 비중 축소 의견 : 중국, 한국 제외
- 한국거래소 K-뉴딜지수 5종 발표 예정, BBIG(배터리, 바이오, 인터넷, 게임) K-뉴딜지수
ㅁ 구성종목
1) 2차전지 : LG화학, 삼성SDI, SK이노베이션
2) 바이오 : 삼성바이오로직스, 셀티리온, SK바이오팜
3) 인터넷 : 네이버, 카카오, 더존비즈온
4) 게임 : 엔씨소프트, 넷마블, 펄어비스
미국장이 강하게 흔들리고 있다. 딱히, 악재는 없는데 그 동안 오른 것에 대한 조정으로 보인다. 일종의 '차익실현'. 캡쳐 이후에 -4.11%까지 흔들리고 있는데 오늘 종가가 굉장히 궁금하다. 과연 자고 일어나면 어느 정도로 수치가 돌아와있을지?(기존의 나스닥 흔히 '이말올', 이걸 말아 올려?) 아니면 -5% 수준의 건강하지?않은 조정을 보일지.
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